近日，美國聯儲局(FED)提前加息日程，美元持續強勢，在岸人民幣兌美元因此一度跌至近一個半月新低，失守6.46水平。而最近環球銀行金融電信協會(SWIFT)亦公布了5月全球跨境支付數據，顯示人民幣國際支付所佔的比例，5月份人民幣支付使用比重由4月1.95%降至1.9%，去年同期為1.79%，全球支付使用量位居第5名。這是人民幣國際支付佔比近五個月以來的最低水平，引發市場對中國經濟增長前景的擔憂。

　支付份額降內藏玄機

　但筆者認為毋須過慮，因若結合本幣結算份額增加及匯率在長期保持上升趨勢等因素來看，人民幣在SWIFT國際支付份額減少，恰恰反應出人民幣國際化的進程正在加速。

　要知道，受新冠肺炎疫情影響，去年歐美多國經濟及生產均陷入停滯窘境，而率先走出疫情陰霾的中國經濟則一枝獨秀，全年經濟總量佔全球GDP總量超過17%，僅次於美國，貿易總額佔全球比重更是超越美國，達到13%，凸顯出中國在全球經濟及產業鏈中不可替代的地位。可是相較之下，人民幣的國際地位卻與美元相差甚遠，原因由於SWIFT是圍繞著美元而打造，且僅以美元作為結算貨幣的系統，令美元一直主導國際交易，事關一個國家若不使用SWIFT系統，幾乎就等於停止了和其他國家的大部分貨幣交易，對進出口貿易影響巨大。

　然而，在美國瘋狂印鈔及債務總額持續上升的情況下，全球對美元及美元資產的信心正在快速下降，以至許多國家都開始研究減少對美元的依賴。例如歐洲多國及俄羅斯都正在打造自己的國際結算系統，冀望能繞過SWIFT系統。

　人民幣認可度上升

　至於中國，一方面逐步推動數碼人民幣發展，同時亦盡量採取本國貨幣進行結算的交易模式，目的顯然是為了擺脫美元的羈絆。因此，SWIFT人民幣國際支付份額減少，表面上似乎走弱，但實質是因為愈來愈多國家與華貿易均繞開SWIFT系統結算所致。所以，此現象正正反映國際市場愈來愈多直接採用人民幣結算，免卻美元兌換的麻煩。

　事實上，今年1至3月，內地資金淨流入額為5901億美元，為可追溯的2010年以後最高水平，主要集中於債券投資;而資金流出額為5016億美元，與最近數年大致持平。

　此外，近期中國頻頻與阿聯酋、伊朗、俄羅斯、東歐及東盟國家，簽訂本幣結算和貨幣互換協議，使美元結算所佔的比重已出現大幅下降的趨勢，加上人民幣匯率持續強勢，增加了其他國家使用人民幣結算的信心。例如，俄羅斯主權財富基金便放棄美元資產，將人民幣份額從15%提升至30%。央行金融研究所所長周誠君最近曾露了口風，稱在人民幣國際化條件下，中國央行最終要放棄匯率目標;人民銀行副行長劉國強亦透露過，未來人民幣匯率的走勢，將繼續取決於市場供求和國際金融市場變化，雙向波動成為常態。

　雖然全球「去美元化」仍然需要耗費一些時間，但美聯儲無限量寬及長期低息，令美元貶值機會升溫亦間接令人民幣的相對購買力上升，加上中國經濟持續增長，導致人民幣國際化進程加速。香港作為全球最大的人民幣離岸交易中心，若能以本身的金融優勢及人才，助推人民幣國際化，相信能使本地經濟及金融業踏上更高台階。
 

原文轉載自：商報 2021-07-06 評論 (作者授權轉載)

原文連結：http://www.hkcd.com/content/2021-07/06/content_1278874.html

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