踏入九月，中美貿易戰再次升級，互相向對方加徵了額外關税，尤其是再加收關稅消息還由中國先出手，曾經令美國政圈內傳出許多暗湧，更有傳聞指特朗普最初的反應激烈，想要將讓現有的關税加倍，但結果只是增加5%，更幾乎在無聲無息地展開，唯一惹起討論的還是因為中國近月非洲豬瘟持續，所以在加徵關稅前，中國在八月大量購入美國豬肉，雙方出現沉靜，或許可以視作彼此已經將關稅視為常態。

講起豬瘟，最近也有一則花邊新聞，發現中國有些地區，因為豬肉漲價幅度凌厲，發出了「豬肉票」，憑票每人每日只能買兩斤，這其實是較偏遠的地方政府，恐怕肉價過高，影響了一些貧窮戶的日常生活，因而作出的安排，令他們能以較低價格買限量豬肉。有外媒就認為中國受貿易戰影響，連豬肉都要配給，這種想法幾乎可以和之前網傳的中國人吃不起茶葉蛋、買不起榨菜，同樣可笑。

另外特朗普對貿易戰的口氣變了，也可能因為發現利用貿易戰在股市、匯市賺錢的竟然是中國。在貿易戰之初，許多人就硏究中國會否利用手上的龐大美債，作為武器反撃美國？但經濟專家都認為拋售美債只會損害中國的外匯資產。事實可能如是，然而中國手上的美債也不一定只可以拋售，加上中國是貿易戰的另外一方，中國如何反撃，有時對金融市場的影響，更在美國之上。

在過去一年多的貿易戰期間，中國持美債數目雖然整體略減，但在上上落落期間，提高了手上美債息率，等於說借助戰略手段改善了資產質量，而且外匯儲備在貿易戰年多以來，除在2018年初連續下跌，後來發現只是藉「危」機換馬，增持黃金儲備，兩數字相比等同中國用一百億美元換成三百萬安士黃金，令中國外匯儲備再度逼近兩年高位，雖然這段期間中國還要增加本地貨幣供應，總體證明中國消解了及金融壓力。

對美國來說，關稅及貿易戰進入膠著狀態並不在美國的預期之內，過去幾十年的關稅戰，不要說對中南美國家、就算是歐洲、日本，美國通常宣戰後對手已經投降，最多也就實施幾個月，就可鳴金收兵，真正稱得上「打關稅戰」，你來我往，似乎還是第一次。雖然從數據上中美貿易逆差懸殊，理論上中國不可能撐太久，但是美國忽視了中國出口增值額遠遠低於貿易逆差，所以加關稅的壓力反而落在一些更高增值的加工區，例如南韓、台灣等地。加上中國擁有龐大的本地消費市場，和以小企業為主的經營模式，也令中國在應對貿易戰有更強的靭性。

雖然特朗普經常指稱中國是在施行「拖延戰術」，即中國是在等待2020年大選後民主黨上台執政，將民主黨候選人包裝為對華投降派或軟弱派。但這種指控只會有利於特朗普連任競選中繼續打中國牌，強調自己是反華勇士。但是，中國不可能不瞭解民主黨在貿易問題上同樣採取一貫的強硬立場，甚至編排更狡猾的圍堵策略，這一點從貿易戰以來國會的表態就可以看出。

中國的電視台CGTN主播劉欣於9月3日在美國紐約就中美貿易問題，接受美國CNBC《華爾街直播室》訪問時被問到美國企業遷出中國時，劉欣的回答一針見血，指出這種情況在2015年就開始了，這是一個正常的供應鏈轉移的現象，企業將工廠搬到勞動力更加低廉的國家，比如越南、比如一些非洲國家，這是一個正常的經濟過程。但是，中國不會因為供應鏈轉移而對越南和非洲國家徴收額外的關稅。

對於特朗普要求美國企業「撤出中國」，沒有多少美國公司會響應，因為這麼做會明顯損害它們的競爭優勢，中國已經成為供應鏈條上的關鍵部分。再者，當廠商開始把付運美國的產品生產線遷出中國，這才是關稅噩夢的真正開始，對美國造成真正的傷害。因為這些生產線搬離中國，當然也不會回到美國去，大部分遷移到東南亞和墨西哥。

當美國對中國產品開始徵收關稅，雖然可能影響了消費意欲，但對美國的直接經濟損失還不會立即浮現出來，因為所徵收的關稅，就算要由美國的消費者和入口商承擔，當中額外的付出，也只是成為關稅進入了美國的庫房之內，只是美國政府、美其名針對中國，實質卻在剝削美國的消費者和中小型入口商。

但是，當這些廠商開始把生產線搬離中國，美國的經濟損失，才真正出現。舉例說，原來在中國出口$100美元產品，加了10%關稅，變成$110，這多付的$10進到了美國政府的口袋，可以算是特朗普政府額外徵收的稅項，但畢竟仍然是美國人所收。但當稅率上升至30%，如果美國出口商要保持銷售額，減低額外的關稅開支，而把廠房搬到相對生產效率較低的越南，比如說，在這個情況下，計入遷廠開支、在越南生產要付出$120美元，才完成同樣的產品。這20美元的開支就真正降低了美國的經營效率，這也正式成為了美國的財務損失 (Deadweight Loss)。

隨著貿易戰拖延，美國經濟衰退的信號越來越明顯。美國國內生產總值(GDP)增速正在放緩。美國商務部8月29日公布的第2季GDP數據為2%，這是2018年第4季度來的最低增長率，低於過去3個月3%增長率。特朗普上任後多次宣稱自己領導的政府可以實現百分之四、五、甚至六的增長率，現在看來，這將是特朗普又一次丟架之作。

這也為何特朗普曾經說過香港抗爭是暴亂、是中國內政的，但也因為貿易戰開始「火燒身」，在藥石亂投的情況下，把香港問題也放上賭枱，聲稱「我認為若果不是有貿易談判，香港會遇到更大麻煩，會有更多暴力。我對兩國貿易所做的事，正在為香港局勢降溫。」

無論如何，踏入選舉年，美國只會出現更多不合常理的行為和現象。

原圖：

http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2018-03-24/doc-ifysnevm7488097.shtml

 

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