香港恆生指數由今年年頭最高的31,000點，不斷向下調整，至現時25,000點，加上近期相繼有重大消息傳出，例如內地整頓大企業，相信許多香港股民正在發愁。而其實英國人更應該發愁，皆因英國倫敦這個老牌金融中心的地位現已岌岌可危。根據《經濟學人》10月2日一篇題為「London's stock market: From Big Bang to a whimper」的文章，指出倫敦股市的國際領先地位不斷下跌，例如，2006年在倫敦上市的公司的總市值佔全球股票市場10.4%，今天已大幅萎縮至3.6%。即使在股票市場比較不發達的歐洲，倫敦股市佔歐洲股市的市場份額已由2006年的36%下降至2021年的22%。

而且，在倫敦股市上市的公司皆是老態龍鍾的老牌大企。「富時100指數」（FTSE）顯示在倫敦證券交易所（LSE）上市且市值最大的100間公司，其中只有少於20%的總市值來自創科企業，相比之下，美國「標準普爾500指數」（S&P 500）的500間上市公司中，有接近40%的總市值來自創科企業，說明了倫敦股市難以吸引充滿活力的年輕新型科企上市。管理超過2600億英鎊資產的著名資產管理公司Baillie Gifford，其合伙人James Anderson更指英國的股市仍然停留在19世紀的狀態。

倫敦股市中絕大部分是俗稱「恐龍」的古老大企業，例如英國石油（BP）、葛蘭素（GSK）、匯豐、樂購（Tesco），這些企業的平均年齡竟然高達169歲，它們在所屬業界的地位早已下跌，因為它們皆染上了英國商界的一個通病「管理不善」。管理不善導致老舊企業的回報率下降，令它們容易被收購。而作為金融中心，英國除了股市亦有資產管理這個環節，但同樣表現不佳。例如英國最大的資產管理公司所管理的資產規模，只是美國同級別公司的少於十分之一。另外，英國的退休金管理公司為了避險，多年來只是投資低回報的債券，根本不能為投資者創造財富。

原文轉載自：明報 2021-10-18 (作者授權轉載)

原文連結：https://news.mingpao.com/pns/%e4%bd%9c%e5%ae%b6%e5%b0%88%e6%ac%84/article/20211018/s00018/1634493751265/%e5%80%ab%e6%95%a6%e9%87%91%e8%9e%8d%e4%b8%ad%e5%bf%83%e5%9c%b0%e4%bd%8d%e5%b2%8c%e5%b2%8c%e5%8f%af%e5%8d%b1%ef%bc%88%e4%b8%80%ef%bc%89

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